8月份于上海交易所IPO上市并在資本市場(chǎng)頗為活躍的半導(dǎo)體廠商兆易創(chuàng)新，日前發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)北京閃勝投資公司。北京閃勝擁有2015年以私募基金武岳峰為首所收購(gòu)的美DRAM廠商ISSI （IntegratedSilicon Solution）股份。這意味著一旦交易完成，兆易創(chuàng)新將并購(gòu)這家擅長(zhǎng)中低密度DRAM 、SRAM和EEPROM設(shè)計(jì)銷售的集成電路公司。在此之前，另一家國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)公司北京君正將同樣來(lái)自海外的CMOS圖像傳感芯片廠豪威科技收入囊中。至此，2015年中國(guó)半導(dǎo)體海外并購(gòu)中最具代表性的兩家公司均通過國(guó)內(nèi)并購(gòu)的方式，找到了下家，這也預(yù)示著，中國(guó)半導(dǎo)體并購(gòu)資本在“海淘”受阻之后，逐漸開始將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)。 

 

　　海外收購(gòu)弱于去年 

 

　　2016年，國(guó)際半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)、擴(kuò)容的熱度不減。到目前為止，半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)交易規(guī)模達(dá)到1302億美元，較去年的交易額還高出16%。主要是大型交易拉動(dòng)了整體交易額，包括高通470億美元收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體、軟銀以320億美元收購(gòu)ARM、ADI以148 億美元收購(gòu)Linear（凌力爾特）等。 

 

　　然而，2016年中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)對(duì)海外資產(chǎn)的收購(gòu)熱度卻明顯弱于去年。雖然中國(guó)企業(yè)（或資本）數(shù)度發(fā)起收購(gòu)案，可是成功的案例并不多。其中，規(guī)模最大的當(dāng)屬建廣資本在出資收購(gòu)恩智浦公司射頻功率器件部門后，再次以27.5億美元收購(gòu)恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門。此外還有中芯國(guó)際斥資4900萬(wàn)歐元收購(gòu)了總部位于意大利的半導(dǎo)體晶圓代工廠LFoundry 70%的股份。還有集創(chuàng)北方收購(gòu)美國(guó)IC設(shè)計(jì)廠商艾科嘉（Exar）旗下的電源管理與顯示器IC設(shè)計(jì)子公司iML。 

 

　　造成這種狀況的主要原因當(dāng)然與外部環(huán)境有關(guān)。美國(guó)外商投資委員會(huì)（CFIUS）近一年來(lái)以威脅美國(guó)國(guó)家安全為由，封殺了多起中資參與的并購(gòu)案，如紫光集團(tuán)先后對(duì)美光公司、西部數(shù)據(jù)公司的收購(gòu)和入股行動(dòng)，華潤(rùn)微電子對(duì)仙童公司的收購(gòu)，以及金沙江創(chuàng)投對(duì)飛利浦LED照明業(yè)務(wù)的收購(gòu)等。CFIUS的一份報(bào)告指出，近三年中資并購(gòu)案居美國(guó)國(guó)安審查首位，約占總數(shù)近1/5。 

 

　　芯謀咨詢首席分析師顧文軍發(fā)文預(yù)測(cè)，2016年中國(guó)半導(dǎo)體領(lǐng)域資本的國(guó)際并購(gòu)將放緩，無(wú)論成功案例還是并購(gòu)數(shù)額，均比2015年有大幅度下降，受阻甚至失敗的案例會(huì)不止一次發(fā)生。 

 

　　目標(biāo)開始轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 

 

　　因?yàn)楹Ｍ馐茏�，中�?guó)半導(dǎo)體并購(gòu)資本逐漸將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)。根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)IC設(shè)計(jì)分會(huì)理事長(zhǎng)魏少軍在ICCAD2016上發(fā)布的報(bào)告，2016年中國(guó)半導(dǎo)體資本市場(chǎng)的熱度明顯高于去年，除國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金持續(xù)投資，珠海艾派克、湖南國(guó)科、北斗星通、中興微電子、硅谷數(shù)模等企業(yè)都得到資金注入外，北京兆易創(chuàng)新在上海、長(zhǎng)沙景嘉微電子在深圳成功上市;在并購(gòu)方面，最具代表性的是兆易創(chuàng)新對(duì)ISSI的收購(gòu)，北京君正對(duì)豪威科技的收購(gòu)。 

 

　　兆易創(chuàng)新以存儲(chǔ)器的IC設(shè)計(jì)起家，經(jīng)過多年發(fā)展，今年除成功上市之外，還有消息稱其將與合肥長(zhǎng)鑫一起在合肥啟動(dòng)存儲(chǔ)器項(xiàng)目。如果兆易創(chuàng)新與ISSI 合并，加上現(xiàn)有的NOR Flash 技術(shù)，將成為Flash 與DRAM兼?zhèn)涞木C合型存儲(chǔ)芯片廠商。 

 

　　豪威科技原為美國(guó)納斯達(dá)克的上市公司，主要產(chǎn)品為CMOS圖像傳感芯片，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)級(jí)和工業(yè)級(jí)應(yīng)用市場(chǎng)，北京君正對(duì)其的收購(gòu)，使這家以MIPS內(nèi)核起家的設(shè)計(jì)公司有機(jī)會(huì)擴(kuò)展產(chǎn)品線，補(bǔ)上CMOS部分，有望擴(kuò)大對(duì)可穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子市場(chǎng)份額。 

 

　　目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)IC公司的并購(gòu)，更多是為了強(qiáng)化自身已有的業(yè)務(wù)，如兆易收購(gòu)ISSI，兩家都是以存儲(chǔ)器為主營(yíng)業(yè)務(wù)，整合后將進(jìn)一步加強(qiáng)兆易創(chuàng)新在該方面的競(jìng)爭(zhēng)力。集創(chuàng)北方最近完成了對(duì)iML的收購(gòu)，iML是做LED和LCD驅(qū)動(dòng)IC的，這些也是集創(chuàng)北方的主業(yè)，雙方聯(lián)手將加強(qiáng)集創(chuàng)北方相關(guān)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。 

 

　　先分散，再整合？ 

 

　　值得注意的是，2016年國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體并購(gòu)雖然啟動(dòng)，可在深度與廣度上都有極大不足。 

 

　　“2015年，中國(guó)半導(dǎo)體的并購(gòu)看起來(lái)似乎熱火朝天，但是這些并購(gòu)案多是中國(guó)企業(yè)（或資本）發(fā)起的國(guó)際并購(gòu)，國(guó)內(nèi)企業(yè)間的并購(gòu)、重組卻不多，盡管中國(guó)存在數(shù)量龐大的小微型半導(dǎo)體企業(yè)，同質(zhì)化情況嚴(yán)重。”魏少軍指出。而2016年并購(gòu)進(jìn)程雖然開始啟動(dòng)，但是主要并購(gòu)的標(biāo)的物仍是2015年的“海淘”產(chǎn)物。豪威科技與ISSI原為基金公司所收購(gòu)，本身就需要有一個(gè)接盤者。從這一點(diǎn)來(lái)看，中國(guó)真正內(nèi)生的IC公司之間的大規(guī)模整并仍然沒有出現(xiàn)。 

 

　　根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)IC設(shè)計(jì)分會(huì)的數(shù)據(jù)：2015年中國(guó)IC設(shè)計(jì)企業(yè)的數(shù)量為736家，2016年增至1362家，出現(xiàn)了80.1%的增長(zhǎng)。這顯示中國(guó)IC行業(yè)仍處在進(jìn)一步分散化之中。 

 

　　“這與國(guó)際半導(dǎo)體的發(fā)展大趨勢(shì)并不一致。相信中國(guó)IC業(yè)的路徑將是先分散，再整合，我相信未來(lái)仍將趨向整合。”兆易創(chuàng)新CEO朱一明在華虹“創(chuàng)芯”二十周年技術(shù)研討會(huì)演講時(shí)指出。 

 

　　來(lái)源：中國(guó)電子報(bào)